FED WATCH 에 대하

https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

CME FedWatch - CME Group

 

간혹 뉴스에 "금리 선물 시장이 상반기 금리 인하 가능성을 ~% 정도 예상하고 있다." 라는 말이 나오는데 이 부분에 대해서 좀 더 자세히 찾아보기로 했다. 

 

 

FED WATCH는 CME 그룹에서 제공하는 툴로, 미국 연방준비제도의 연방기금금리(Federal Funds Rate) 인상 또는 인하 가능성을 예측하는 데 사용됨. 

 

ZQ 코드는 세 가지 요소로 구성

1. 기본 코드(ZQ) → 30일물 연방기금 선물을 의미
2. 만기 월 코드 → 계약이 만료되는 달을 의미
3. 연도 코드 → 계약이 만료되는 연도를 의미

<만기 월 코드>

1월	F
2월	G
3월	H
4월	J
5월	K
6월	M
7월	N
8월	Q
9월	U
10월	V
11월	X
12월	Z

 

<연도코드>

마지막 자리 숫자로 표시됨 (예: 2025년 → 5, 2026년 → 6)

 

EX) CME FedWatch 도구에서 'ZQG5'는 30일물 연방기금 선물 계약을 나타내는 코드. 이 코드에서 'ZQ'는 30일물 연방기금 선물을 의미하며, 'G'는 해당 계약의 만기 월인 2월을, '5'는 만기 연도를 나타냅니다. 따라서 'ZQG5'는 2025년 2월 만기인 30일물 연방기금 선물 계약을 의미.

 

<ZQ코드 밑에 적힌 숫자의 의미>

 

CME 연방기금 선물(Federal Funds Futures)에서 ZQ 코드 아래 적힌 숫자는 연방기금금리(Effective Federal Funds Rate, EFFR)의 예상치를 나타내는 선물 가격.

 

<숫자의 해석 방법>

 

ZQ 선물 가격은 다음 공식으로 **시장에서 예상하는 금리(%)**를 계산할 수 있음

 

예상 금리 (%)=100−ZQ 선물 가격

 

예를 들어:

• ZQG5 아래 숫자가 94.50이라면
  → 예상 연방기금금리 = 100 - 94.50 = 5.50%
• ZQH5 아래 숫자가 94.75라면
  → 예상 연방기금금리 = 100 - 94.75 = 5.25%

즉, 숫자가 클수록 시장이 예상하는 금리는 낮아지고, 숫자가 작을수록 예상 금리는 높아진다는 의미

 

ZQ 코드선물 가격예상 금리(%)

ZQG5	94.50	5.50%
ZQH5	94.75	5.25%
ZQM5	95.00	5.00%

이 데이터를 보면, 시장은 시간이 지나면서 금리가 점진적으로 인하될 가능성이 높다고 예상하고 있음

 

"Meeting Date"는 FOMC(연방공개시장위원회) 회의가 열리는 날짜를 의미합니다. 이 날짜에 **연방준비제도(Fed)**가 금리 정책을 결정하게 됩니다. 1년에 8번(대략 6주마다) 정기적으로 개최

 

CME FedWatch 툴에서 "Meeting Date"에 해당하는 ZQ 가격을 보면, 시장이 그 회의에서 예상하는 금리를 파악할 수 있음.

예를 들어:

• Meeting Date: 2025년 3월 19일
  • ZQH5 가격: 94.75 → 예상 금리: 5.25%
• Meeting Date: 2025년 6월 18일
  • ZQM5 가격: 95.00 → 예상 금리: 5.00%

즉, 시간이 지나면서 금리 인하 가능성이 반영되는 경우, ZQ 가격이 상승하고 예상 금리는 낮아짐.