채권거래 기록(2)

<민평의 이해>

 

- 장외시장 거래의 베이스 가격은 민평

- 민평은 민간평가사들이 책정한 그 종목의 전일 종가(금리)의 평균을 말함

- 보통 시장에서 민평이라고 하면 민간평가사 중 대표적인 3사의 평균치

- 장외시장 외의 입찰 등에서는 4사 평균을 하는 경우도 있으니 주의 필요

- 장외시장에서 민평 단가는 민평금리에 해당하는 단가에서 소수점을 절사한 가격

 

<장외시장 가격의 쿼트 (1) 단가로 쿼트하기>

 

- 대상: 1년 미만 대부분의 채권

           (1년 미만 채권들은 조그만 단가에도 금리의 변화가 크기 때문에 주로 민평 대비 단가로 가격을 쿼트)

- 민평 단가 기준으로 보통 +0.25원 단위로 쿼트
   ex) 민 +0.25 사자, 민 -0.75 팔자, 민 +1.5원 사자 등등

- 3개월 미만의 초단기 채권이나 특정 금리 대에서는 금리에 맞춰 +0.15원 등으로 쿼트하는 경우도 있음.

 

<장외시장 가격의 쿼트 (2) 절대금리로 쿼트하기>

 

- 대상: 1년 이상의 국고채, 통안채, 국민주택채권 등

- 가장 대표적인 방식이지만 실제 금리와 거래 금리에 차이가 있으므로 주의해야 함

- 금리는 소수점 자리만 표기하는 것이 일반적

  ex) 1.34% 사자 -> 34+

- 비드-오퍼 스프레드는 0.25bp이며 표기는 다음과 같이 함

  ex) 1.34% -> 34

        1.3425% -> 34 345 세트

        1.3475% -> 345 35 세트

- 절대금리 쿼트에서는 항상 단가에 주의

금리	쿼트금리	단가	실제단가	계산법
1.34%	34	10093	10093.14	기준가격(실제단가에서 소수점 절사)
1.3425%	34 345 세트	10092.25	-	34와 345 가격의 산술평균
1.345%	345	10091.5	100091.84	34와 35 가격의 산술평균
1.3475%	345 35 세트	10090.75	-	345와 35 가격의 산술평균
1.35%	35	10090	10090.53	기준가격(실제단가에서 소수점 절사)

 

<장외시장 가격의 쿼트 (3) 금리 스프레드로 쿼트하기>

- 대상: 1년 이상의 은행채, 공사채, 회사채 등 크레딧물. 종종 긴 물건도 해당.

- 민평 금리를 베이스로 해서 오버 또는 언더로 스프레드 제시

  ex) 20.6.3 신한은행 언더 1 팔자, 5년 공사채 오버 2 사자

- 체결 시 민평금리 + 스프레드 금리로 단가 조회 후 소수점 절사